Cổ phiếu HT1 được khuyến nghị mua

Hà Tiên 1 (HT1) là thương hiệu xi măng nổi tiếng tại khu vực miền Nam, dẫn đầu phía Nam, chiếm 30% thị phần và định vị chất lượng sản phẩm cao cấp.

Sản lượng xi măng tiêu thụ đang có xu hướng tăng trưởng, trong 9 tháng đạt 3.5 triệu tấn (+9%) và hướng đến mục tiệu 4.7 tr tấn trong năm nay nhờ: (i) tốc độ đô thị hóa khi hạ tầng phát triển cùng với (ii) các dự án phát triển hạ tầng và đường cao tốc khu vực phía Đông thành phố trong năm nay - 2015 và (ii) thành phố mới Phú Quốc đang bước vào giai đoạn xây dựng.

Đồng EUR giảm 8.3% so với VND trong quý 3 đã giúp HT1 có thêm khoảng lợi nhuận tài chính 170 tỷ. HT1 đang có khoản vay 76 triệu EUR và 21 triệu USD chiếm lần lượt 35% và 7% tổng nợ vay dài hạn. Với giả định đồng EUR giảm 8% và USD tăng giá 2% trong năm 2014, HT1 sẽ có thêm khoản lợi nhuận từ tài chính tương đương 242đ/cp.

Theo các nhà phân tích định giá thận trọng HT1 tương ứng với giá 18.018đ/cp dựa trên định giá giá trị doanh nghiệp trong năm 2014. So sánh với những công ty dẫn đầu cùng ngành trong khu vực, HT1 đang có giá trị định giá thấp hơn.